WeWork债券闻讯重挫 大股东软银将施以援手

传出大股东软银将施以援手的消息后，共享办公巨头WeWork的投资者看到了希望。

美东时间10月16日周三，媒体消息称，软银已决定向WeWork投资约50亿美元，将很快公布计划。这笔投资将直接出自软银，而不是近半数资金来自沙特主权财富基金的软银旗下愿景基金。交易将让软银获得更多的WeWork股份，但仍不占控股地位，不影响投票权。WeWork也不会成为软银的子公司。

此后另有媒体称，软银在商议为WeWork提供约50亿美元融资，资金直接来自软银，而不是软银愿景基金，软银的持股将增加，但不会获得多数投票权，此次融资可能部分包括非投票权优先股。还有媒体称，软银和摩根大通未来数日内将分别提交关于援助WeWork的提案。

软银将独立注资的消息传出后，WeWork公司债券价格迅速反弹，本周三，票面价一美元的WeWork垃圾债价格一度涨超0.08美元，创最大日涨幅，抹平了周二的创纪录跌幅。

本周二媒体称，WeWork与软银和原计划IPO的主承销商摩根大通分别启动了谈判，软银提供了新一轮股权融资的谈判机会，目标是一举获得公司控制权，但WeWork倾向于获得摩根大通领衔的50亿美元融资方案。摩根大通的方案可能包括至少20亿美元的无担保实物支付票据，票息高达15%，几乎是WeWork去年首次发债时支付利率的两倍。

WeWork债券闻讯重挫。周二当天，WeWork 2025年到期、息票率7.875%的债券暴跌12.5%，交易价只有票面价的79.3%，创发行以来新低。

众所周知，软银是WeWork最大的投资者。到今年6月，软银旗下愿景基金对WeWork的投资和累计回报达到了100亿美元，其中包括今年1月软银增资20亿美元的WeWork最新一轮融资。经过那轮融资，WeWork的公司估值达到470亿美元，成为美国估值最高且尚未上市的初创公司。

但好景不长，WeWork的超级独角兽光环在8月14日递交招股书之后迅速暗淡，其商业模式和公司治理的质疑鹊起，大规模举债的“烧钱”模式引起投资者顾虑。

到了9月中旬，媒体称WeWork下调IPO估值，需求融资后估值最低100亿美元，不到年初公司估值的三成。WeWork虽未回应此消息，但取消了原计划9月16日启动的路演，并在月末公布，将撤回上市申请，推迟IPO，专注于核心业务。

上周媒体称，WeWork正与摩根大通就50亿美元的信贷额度进行洽谈，如果贷款并未到位，WeWork的现金可能在下个月用完。

李丹

本周稍早又有媒体称，在目前寻求紧急融资的进程中，摩根大通在正与已签署保密协议、可能参与融资过程的100位投资者进行谈判。如果没有其他的融资渠道，WeWork的现金流有可能在11月中旬耗尽。自IPO撤回以来，软银一直在与摩根大通寻求紧急解决方案。()

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